博时基金首席宏观策略分析师魏凤春：

　　乐观看待转型阵痛

　　本报记者 周 琳

　　国家统计局最新发布的数据显示，上半年全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，第二产业投资增长3.8%，其中制造业投资增长6.8%，增速连续3个月回升；第三产业投资增长6.8%，其中基础设施投资增长7.3%。全国商品房销售面积77143万平方米，增长3.3%。全国商品房销售额达66945亿元，增长13.2%。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，从数据不难看出，我国经济结构继续优化，房地产景气度仍然向好。开发商对后市预期边际上相对更为乐观，体现为购地面积持续环比上升。同时，社会融资环比增速处于低位，表内信贷扩张。

　　魏凤春认为，上半年经济数据还说明，出口仍然维持较高景气，制造业投资延续企稳。上半年，出口情况较佳，货物出口总额达75120亿元，增长4.9%；制造业投资继续好转，行业投资增速明显。

　　此外，魏凤春分析说，从今年上半年经济数据看，贸易摩擦、金融监管环境是近期影响经济走势的两个因素。一方面，不宜因短期贸易摩擦看空中国的长远健康发展；另一方面，对于金融监管环境的变化，市场不应过分悲观，应以更加积极和乐观的心态看待经济转型和防风险过程中的阵痛。

　　“总体看，上半年我国工业产出增速平稳，宏观经济有‘压舱石’。在经济增长动能转化的关键时期，产业结构的变化引导系统性资产配置的重心发生变化，也决定着二级资产的配置。”魏凤春说。

　　国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春:

　　消费率呈回升趋势

　　本报记者 温济聪

　　7月16日，国家统计局发布了上半年宏观经济运行数据。国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，上半年我国经济总的来说延续稳中向好态势，消费相对平稳，制造业投资连续3个月回升，政府主动调控将基建投资降至更可持续的水平（7%左右），经济结构仍处在改善通道上，高质量发展之势逐渐形成。从工业结构看，上半年工业战略性新兴产业增加值同比增长8.7%，比规模以上工业快2.0个百分点。新能源汽车产量同比增长88.1%，工业机器人增长23.9%，集成电路增长15.0%。从投资角度来看，高技术制造业投资同比增长13.1%，增速比全部投资快7.1个百分点。

　　“固定资产投资因基建增速而不断放缓，但民间投资带动制造业投资增速回升是一大亮点。”花长春说。制造业投资比一季度加快3.0个百分点，比上年同期加快1.3个百分点，达6.8%，符合此前预期，这与经济中周期（企业设备更新换代）和产业升级有关。从行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车、通用设备和金属制品业投资改善较为明显。

　　花长春认为，消费业已成为经济主要贡献力量，是经济稳定的最主要原因。上半年，全国居民人均可支配收入同比名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.6%，相对不错，这是消费能够维持较快增长的主要原因。受人均收入上升、社会保障体系增强、人口年龄结构变化等因素带动，我国消费率已经呈回升趋势。上半年消费贡献GDP增速达78.5%。居民部门消费行为的变化是渐进式的，短期内很难像投资行为那样剧烈变化，因此，当消费对一国经济贡献达到较高程度时，其经济增长的稳定性会比较好。